衡平信托成綿高速股權(quán)信托有望上半年面世
來(lái)源：www.beiwo888.cn 時(shí)間：2004-05-13
借力信托發(fā)力四川高速路打破瓶頸“上市”融資
目前，四川高速公路建設(shè)開(kāi)發(fā)總公司操作的“成綿高速股權(quán)信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓計(jì)劃”正在緊張籌備中，如果進(jìn)展順利，將于上半年面世。這一動(dòng)作表明，四川省高速公路融資渠道單一的瓶頸將被打破。
近年來(lái)，四川省高速公路隨著新建高速公路逐漸向山區(qū)延伸，造價(jià)成倍增長(zhǎng)，所需資本也節(jié)節(jié)攀升，單純依靠部、省投入資本金已顯得捉襟見(jiàn)肘。今年全省在建高速公路總里程達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的975公里，融資任務(wù)相應(yīng)增加到36億元。要解決融資難題，關(guān)鍵是盤(pán)活存量資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)社會(huì)閑散資金與高速公路建設(shè)的有效對(duì)接。但建成的高速公路進(jìn)入資本市場(chǎng)必須以收支平衡為前提。
對(duì)四川省交通廳而言，吸納民間資金是今年高速公路投融資改革的主攻方向。按照四川省高速公路經(jīng)營(yíng)的情況來(lái)看；省內(nèi)已實(shí)現(xiàn)收支平衡的成渝、成綿高速公路將充當(dāng)融資“發(fā)動(dòng)機(jī)”。第一步，成渝公司收購(gòu)成樂(lè)高速，實(shí)現(xiàn)A股上市，所籌資金將用于收購(gòu)高速公路。目前，該項(xiàng)工作正在加緊籌備，預(yù)計(jì)朋年初達(dá)成預(yù)期目標(biāo)，屆時(shí)可以從股市募集資金6億元。
股市融資有底線。為實(shí)現(xiàn)國(guó)家對(duì)公路的有效監(jiān)管，高速公路上市必須保證國(guó)有資本絕對(duì)控股。尋找新的融資渠道，四川高速公路選中有“金融超市”之稱的信托產(chǎn)品。“股權(quán)信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓”方案能夠確保國(guó)有資本的優(yōu)勢(shì)地位，成為最佳融資方案；成綿高速則憑借每年兩億元的現(xiàn)金流成為首選開(kāi)發(fā)對(duì)象。目前，“成綿高速股權(quán)信托融資計(jì)劃”擬將成綿高速公路40％股權(quán)的受益權(quán)，授讓給成都、德陽(yáng)、樂(lè)山四市的社會(huì)閑散資金，融資，規(guī)模達(dá)到5億元。這一計(jì)劃已由衡平信托制定方案，正在逐級(jí)上報(bào)審批。
如果“成綿高速路股權(quán)信托融資計(jì)劃”開(kāi)發(fā)成功，這將是四川省高速公路吸納民間資金，用市場(chǎng)手段盤(pán)活存量資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)流動(dòng)開(kāi)發(fā)的新起點(diǎn)。無(wú)論從操作層面還是從導(dǎo)向?qū)用婵?，這5億元都將發(fā)揮“四兩撥千金”的作用，沖開(kāi)高速公路建設(shè)融資瓶頸。
存量資產(chǎn)盤(pán)活，所籌資金投向何方?四川高速公路建設(shè)開(kāi)發(fā)總公司董事長(zhǎng)楊曉坤表示：“還是投向高速公路，因?yàn)檫@是最好的資產(chǎn)?！眱?nèi)宜、隆納；兩條高速路距收支平衡“只差一點(diǎn)”，只需將信托資金注入其中，兩條路便可像成綿高速公路一樣實(shí)施類似于“股權(quán)信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓”的融資計(jì)劃，開(kāi)始第二輪融資。如此反復(fù)，形成“借力打力”的局面，實(shí)現(xiàn)滾動(dòng)開(kāi)發(fā)。
目前，四川高速公路建設(shè)開(kāi)發(fā)總公司操作的“成綿高速股權(quán)信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓計(jì)劃”正在緊張籌備中，如果進(jìn)展順利，將于上半年面世。這一動(dòng)作表明，四川省高速公路融資渠道單一的瓶頸將被打破。
近年來(lái)，四川省高速公路隨著新建高速公路逐漸向山區(qū)延伸，造價(jià)成倍增長(zhǎng)，所需資本也節(jié)節(jié)攀升，單純依靠部、省投入資本金已顯得捉襟見(jiàn)肘。今年全省在建高速公路總里程達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的975公里，融資任務(wù)相應(yīng)增加到36億元。要解決融資難題，關(guān)鍵是盤(pán)活存量資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)社會(huì)閑散資金與高速公路建設(shè)的有效對(duì)接。但建成的高速公路進(jìn)入資本市場(chǎng)必須以收支平衡為前提。
對(duì)四川省交通廳而言，吸納民間資金是今年高速公路投融資改革的主攻方向。按照四川省高速公路經(jīng)營(yíng)的情況來(lái)看；省內(nèi)已實(shí)現(xiàn)收支平衡的成渝、成綿高速公路將充當(dāng)融資“發(fā)動(dòng)機(jī)”。第一步，成渝公司收購(gòu)成樂(lè)高速，實(shí)現(xiàn)A股上市，所籌資金將用于收購(gòu)高速公路。目前，該項(xiàng)工作正在加緊籌備，預(yù)計(jì)朋年初達(dá)成預(yù)期目標(biāo)，屆時(shí)可以從股市募集資金6億元。
股市融資有底線。為實(shí)現(xiàn)國(guó)家對(duì)公路的有效監(jiān)管，高速公路上市必須保證國(guó)有資本絕對(duì)控股。尋找新的融資渠道，四川高速公路選中有“金融超市”之稱的信托產(chǎn)品。“股權(quán)信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓”方案能夠確保國(guó)有資本的優(yōu)勢(shì)地位，成為最佳融資方案；成綿高速則憑借每年兩億元的現(xiàn)金流成為首選開(kāi)發(fā)對(duì)象。目前，“成綿高速股權(quán)信托融資計(jì)劃”擬將成綿高速公路40％股權(quán)的受益權(quán)，授讓給成都、德陽(yáng)、樂(lè)山四市的社會(huì)閑散資金，融資，規(guī)模達(dá)到5億元。這一計(jì)劃已由衡平信托制定方案，正在逐級(jí)上報(bào)審批。
如果“成綿高速路股權(quán)信托融資計(jì)劃”開(kāi)發(fā)成功，這將是四川省高速公路吸納民間資金，用市場(chǎng)手段盤(pán)活存量資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)流動(dòng)開(kāi)發(fā)的新起點(diǎn)。無(wú)論從操作層面還是從導(dǎo)向?qū)用婵?，這5億元都將發(fā)揮“四兩撥千金”的作用，沖開(kāi)高速公路建設(shè)融資瓶頸。
存量資產(chǎn)盤(pán)活，所籌資金投向何方?四川高速公路建設(shè)開(kāi)發(fā)總公司董事長(zhǎng)楊曉坤表示：“還是投向高速公路，因?yàn)檫@是最好的資產(chǎn)?！眱?nèi)宜、隆納；兩條高速路距收支平衡“只差一點(diǎn)”，只需將信托資金注入其中，兩條路便可像成綿高速公路一樣實(shí)施類似于“股權(quán)信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓”的融資計(jì)劃，開(kāi)始第二輪融資。如此反復(fù)，形成“借力打力”的局面，實(shí)現(xiàn)滾動(dòng)開(kāi)發(fā)。
(xintuo摘自中國(guó)交通報(bào))